证券时报记者 吴琦联华证券
中国证监会官网近期发布的信息显示，个人养老金基金数量首次突破300只，养老第三支柱产品规模持续扩容。个人养老金制度自启动至今，即将迎来三周年节点，目前这一业务正加速实现质的蜕变。
作为社保基金、企业年金、个人养老金等养老金投资管理的核心力量，公募基金始终积极投身我国养老金融的制度构建与投资运作，在其中发挥着不可替代的关键作用。
养老金融的发展，既是关乎国家战略布局与民生福祉的重要议题，也是与公募基金行业的高质量发展深度绑定、相辅相成的一项重要工作。当前，公募基金行业正处于深刻变革阶段，如何进一步提升服务养老金融的能力、更有力地助力居民养老投资，也成为其践行使命、实现突破的重要方向。
走向成熟 个人养老金深刻蜕变
2022年11月25日，个人养老金制度在36个城市率先启动，这一养老第三支柱的里程碑事件至今即将届满三周年。
近三年来，作为养老保障体系第三支柱的核心构成，个人养老金业务实现了从起步到成熟的深刻蜕变，而公募基金作为核心投资载体，正以规模与业绩的双重突破诠释其关键价值。
产品供给的持续扩容，成为重要标志之一。10月17日，中国证监会网站公布的最新一期《个人养老金基金名录》显示，截至今年9月底，个人养老金基金产品数量已经扩容至302只，首次突破300关口。
规模的迅速增长，则印证了市场认可度的提升。截至2025年二季度末，全市场290余只个人养老金基金合计规模超过120亿元，较去年年底增长35.72%。其中，有29只产品规模超亿元，华泰柏瑞红利低波ETF联接Y、建信优享进取养老目标五年持有Y、兴全安泰积极养老目标五年Y、工银养老2050五年持有Y等产品的规模则在今年上半年增逾1亿元。
业绩的强劲反弹，更夯实了养老投资的长期价值。截至10月17日，全市场仅有1只个人养老金基金产品的年内业绩告负联华证券，全部产品的年内平均回报达15.13%。易方达中证科创创业50ETF联接Y、国泰民安养老2040三年Y等8只产品的年内回报则超过了40%。
近年来，随着个人养老金制度在全国范围全面推开，叠加领取条件不断丰富等政策红利释放，公募基金正以多元的产品矩阵、稳健的业绩表现，为第三支柱建设注入持续动力，推动养老金融向更普惠、更专业的方向迈进。
南方基金FOF投资部总经理李文良表示，个人养老金制度实施以来，各方不遗余力地大力支持、广泛宣传，各销售渠道和投资管理机构也投入较多人力物力，为个人养老金制度的积极推广提供了重点保障。自运行以来，个人养老金账户的参与人数较多，成为第一支柱、第二支柱之外的重要补充，进一步夯实了全社会的养老金储备。
《推动公募基金高质量发展行动方案》特别强调，积极推动基金公司着力提高对各类中长期资金的服务能力，研究创设更加适配个人养老金投资的基金产品。这一导向，也为公募基金参与养老保障第三支柱建设指明了核心方向。当前，公募基金正加速落实这一要求，一方面持续加大个人养老产品的布局力度，另一方面则聚焦养老投资的长期属性，积极开发风格稳定、策略清晰的养老目标基金。
协同发展 共建全生态服务圈
当前，我国养老保障体系建设不断完善，初步构建了以基本养老保险为第一支柱，以企业年金、职业年金为第二支柱，以个人商业养老金为第三支柱的养老金融体系。
公募基金作为社保、年金等养老金投资管理的主力军，积极参与了我国养老金融的制度建设和投资管理。Wind数据显示，21家拥有基本养老保险基金管理资格的机构中，有14家机构为公募机构；22家拥有企业年金（职业年金）基金投管资格的机构中，有11家为公募机构；18家全国社会保障基金管理机构中，有16家为公募机构。
值得一提的是，有10家公募基金公司同时具备上述三类管理资质，分别是南方基金、博时基金、招商基金、易方达基金、华夏基金、富国基金、海富通基金、银华基金、嘉实基金和工银瑞信基金。
随着我国老龄化程度不断加深，养老保障面临巨大挑战。比如，我国养老金融体系发展仍面临制度之间存在割裂，企业年金、职业年金与个人养老金账户尚未完全打通、养老金融产品创新不足、激励作用尚不显著等诸多挑战，急需突破发展瓶颈。如何推动个人养老金与其他养老制度的协同融合，形成整体合力？如何为投资者创造更加均衡的养老保障环境？这些都是急需解决的难题。
站在当下时点考虑联华证券，公募基金要持续深化养老金融服务，解决养老金融业务发展瓶颈，坚持以自身资源禀赋打造差异化、特色化已是迫在眉睫。
北京一位学者建议，通过制度创新，在产品端形成“安全、稳健、适配”的体系，让养老金投资真正符合“长期持有、稳定增值”的特点。
中欧基金认为，公募基金已成为养老金融的中坚力量，应力争提升长期投资业绩回报，共同培育“长钱长投”的市场生态。要使生态协同更全面化，不断拓展合作边界，扩充养老业务合作伙伴数量，创新合作模式，从产品营销合作至内容共创、服务联通、业务推动场景共建等方面，推动养老服务从“单一机构供给”迈向“全生态协同共建”。
南方基金已将养老金业务作为战略性业务重点发展，形成了覆盖一二三支柱的完备养老资产管理体系。该公司坚定打造养老金融战略高地，主动落实“推动中长期资金入市”的政策要求，以各类养老客户为中心，持续提升投研能力，强化风险控制，健全长周期考核机制，三支柱发展并举，丰富了各类养老产品策略，为客户提供“产品+账户+陪伴”三位一体的综合性服务，积极服务个人养老金高质量发展，承担起更好满足日益多元化的养老金融需求、实现养老资金保值增值的使命任务。
招商基金表示，公募基金在养老金投资领域积累了大量经验，通过养老金整体业务视角切入客户的养老需求，为客户真正提供一揽子的养老金融解决方案，期待初步构建覆盖全面、特色鲜明、专业深度的多元养老金融业务体系。在具体操作上，该公司从投研端进一步夯实养老金投资管理实力，加大公司投研平台对养老金投资的资源投入，同时基于养老金投资管理特性在资产配置、风险控制等领域深入研究，构建专属体系。目前，招商基金从客户服务端进一步打通三个支柱客户服务，为客户提供覆盖多支柱的全生命周期养老金融服务，同时加强了养老金融市场和客户研究，不断提升养老金融客户体验。
科技赋能 养老金融高质量发展
以人工智能、大数据、云计算等为代表的前沿技术应用，在推动养老金融产品与服务向数智化方向加速演进，赋能养老金融高质量发展。
目前，不少基金公司通过加大科技投入，增强了养老金融产品创新、服务质量提升以及触达范围扩大。
中欧基金表示，将以工业化的投研体系，形成更精细化的专业分工、更标准化和高效化的流程协作，提升养老产品的盈利体验，帮助客户更好实现养老储备。同时，从智慧问答、账户开户到资产配置实现，以AI科技赋能服务，形成更高效的回应速度、更精准的需求匹配，让养老服务从“人工驱动”向“数智化主动服务”升级。
博时基金认为，在当前我国个人养老金投资的场景下，公募基金可以借助智能投资顾问服务，运用金融科技手段针对不同的家庭状况、职业背景、年龄层段的人群的风险偏好、养老需求等进行测算与分析，设计出风险资产下滑曲线，使得各类资产配置比例更适合不同人群的风险承受能力。
华南一家基金公司表示，通过数字化工具与养老目标基金深度融合，来构建全周期养老解决方案；通过智能算法，动态调整权益与固收资产比例，适配不同年龄段人群的风险偏好。同时，依托数智化投研平台，利用AI和大数据优化投资策略，提升资产配置效率。
多元投教 弥合投资者认知差距
从近年实践来看，个人养老金产品的市场表现尚未完全契合社会预期。华南一位基金评价人士认为，这其中的核心症结，在于产品管理策略、投资者教育水平与投顾服务三者之间的适配性不足，未能形成协同发力的闭环。
针对这一问题，公募行业正从产品设计与投教服务两端同步破局。
在产品端，招商基金提出，养老金融产品的设计与投资需避免生搬硬套海外经验，要充分贴合当前国内投资者教育水平，让策略更匹配市场发展阶段与投资者实际需求；在服务端，更需要全市场参与主体立足客户利益，升级服务模式、提升投教水平，最终实现合适的投资者与合适风险偏好产品的精准对接。
中欧基金认为，围绕不同群体、不同阶段人群的中长期资金投资需求，公募基金应当丰富产品工具供给，不断丰富养老目标基金的产品谱系，加强提供解决方案的能力，促进养老普惠金融发展。
目前，多家基金公司已形成各具特色的养老投教实践，以常态化、场景化服务唤醒投资者长期养老规划意识。
博时基金聚焦“生态化”建设，通过加强投资者教育与陪伴服务、打通投顾业务，构建线上线下立体的“博时养老生态圈”；通过联合机构编撰《中国养老金投资者获得感洞察报告》，进一步夯实养老投教的专业基础，提升大众对养老金融产品的认知与认可。
中欧基金则打造常态化投教网络，依托百万级粉丝自媒体矩阵开设养老内容专栏，结合线下主题活动，实现“线上渗透+线下触达”的双重覆盖，推动养老投资知识从“阶段性传播”转向“日常化浸润”。同时，通过“5·25养老投资日”“养个习惯到老”等特色活动，搭配“个人养老金投资规划地图”等实用工具，帮助投资者清晰掌握开户、入金、首投、投后陪伴全流程，真正实现“投资更好的养老生活”。
鹏华基金则侧重“场景化”渗透，积极响应“基金行业话养老”专项投教活动，以“线上+线下”相结合的模式联华证券，覆盖高校、社区、企业等多元场景，联动多方力量推出创新举措，针对不同人群精准传递养老投教知识，助力投资者树立正确的养老投资理念。
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